الذهب يتصدر قائمة الاحتياطيات العالمية

الذهب يتصدر قائمة الاحتياطيات العالمية

أعلنالبنك المركزي الأوروبي اليوم الثلاثاء أنالذهب قد تجاوزسندات الخزانة الأمريكية كأكبر احتياطيات للبنوك المركزية حول العالم، وذلك بعد عمليات شراء واسعة النطاق للذهب من قبل هذه البنوك، وارتفاع أسعار المعدن النفيس خلال العامين الماضيين. ووفقاً لتقرير البنك المركزي الأوروبي، الذي نشرت تفاصيلهصحيفة فاينانشال تايمز البريطانية، شكلتالسبائك الذهبية27% من إجمالي احتياطيات البنوك المركزية في العالم بنهاية عام2025، فيما كانت نسبتها20% في العام الذي قبله.

التغيرات في احتياطيات البنوك المركزية

وفي المقابل، تراجعت نسبةسندات الخزانة الأمريكية من إجمالي احتياطيات البنوك المركزية إلى22% بنهاية عام2025، فيما كانت نسبة هذه السندات قرابة25% في2024. وأشار تقرير البنك المركزي الأوروبي إلى أن نسبةالسندات الأوروبية إلى إجمالي الاحتياطيات لدى البنوك المركزية ظلت ثابتة عند15% خلال2025 مقارنة بالعام السابق، الأمر الذي يشير إلى أن التحول إلى زيادة الاحتياطيات من الذهب تم بشكل أساسي بتخفيض وزنالسندات الأمريكية في هذه الاحتياطيات.

التأثيرات الجيوسياسية

وأوضحتكريستين لاغارد، رئيسةالبنك المركزي الأوروبي، في التقرير الذي أصدره البنك أنالتوترات الجيوسياسية "تقود الطلب القوي من قبل البنوك المركزية على الذهب". وأشارتفاينانشال تايمز إلى أنالعقوبات التي فرضتهاالولايات المتحدة علىروسيا بعد اندلاعحرب أوكرانيا عام2022، والتي شملت تجميد أصول روسيا منالسندات الأمريكية، أدت إلى التحول بشكل أكبر إلى الاعتماد على الذهب بدلاً من هذه السندات في احتياطيات البنوك المركزية.

الاحتياطيات الذهبية للبنوك المركزية

وحسب تقريرالبنك المركزي الأوروبي فإنالبنوك المركزية حول العالم تمتلك الآن36 ألف طن منالذهب. وتتصدرالصين قائمة الدول التي تمتلكسبائك ذهبية في احتياطيات البنوك المركزية، تليهابولندا وتركيا والهند وفقاً لتقريرالبنك المركزي الأوروبي.

التأثيرات على سعر الذهب

وفي السياق ذاته، ارتفعسعر الذهب قليلاً اليوم الثلاثاء مدعوماً بانخفاضعوائد سندات الخزانة الأمريكية ووقف جزئي للهجمات الإسرائيلية فيلبنان، بينما ينتظرالمستثمرون تفاصيل عن وضع محادثاتالسلام الأمريكية الإيرانية. وبلغسعر الذهب فيالمعاملات الفورية4511.1 دولار للأوقية (الأونصة)، بزيادة0.7%. وارتفعتالعقود الأمريكية الآجلة للذهب تسليمأغسطس/آب0.59% إلى4539 دولارا.

التوقعات المستقبلية

وانخفضعائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل10 سنوات قليلاً، مما قلل من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب الذي لا يدر عائداً. ويترقبالمستثمرون الآنبيانات الوظائف غير الزراعية فيالولايات المتحدة وتقرير التوظيف، وكلاهما من المقرر صدوره في وقت لاحق من هذا الأسبوع، لتقييم قوةسوق العمل وسط مخاوف متزايدة منالتضخم بسببحرب إيران. ومن المتوقع أن يبقىسعر الذهب تحت ضغط التقلبات الجيوسياسية والاقتصادية في الأشهر القادمة، مما قد يؤدي إلى مزيد من الارتفاع في السعر مع استمرار الطلب القوي على الذهب من قبل البنوك المركزية والمستثمرين.